关注基建需求 铝加工受益

    产品名称 : 关注基建需求 铝加工受益
    发布时间 : 2017-01-11 14:18
    发布作者 : admin
摘要: 经济下行压力加大,关注基建拉动有色金属需求。从7 月中国经济数据来看,工业数据整体平稳,但是投资大幅下滑,1-7 月固定资产投资同比增长8.1%低于市场预期, 注册送体验金 ,新增人民币贷款4636 亿元大幅下滑,企业贷款减少,经济下行压力继续加大。










摘要:


  经济下行压力加大,关注基建拉动有色金属需求。从7 月中国经济数据来看,工业数据整体平稳,但是投资大幅下滑,1-7 月固定资产投资同比增长8.1%低于市场预期,注册送体验金,新增人民币贷款4636 亿元大幅下滑,企业贷款减少,经济下行压力继续加大。考虑到财政政策空间仍存,或将托底增长,相关基本金属板块有望底部受益。基本金属中重点关注供给弹性较低且对基建需求弹性较大的锌,以及铁路基建投资对铝加工需求的拉动,受益标的:驰宏锌锗、明泰铝业。




  美国加息路径不确定性增强,对贵金属价格边际影响减弱。我们认为美国强劲的就业传导到通胀仍需时日,在油价下行压力下美国通胀难以快速回到2%目标,联储加息步伐仍将谨慎。全球避险需求和负利率环境短时间内难以消退,美国经济支撑全球经济复苏力度有限,货币属性强化市场对贵金属价格向上预期,板块有望持续受益。受益标的:兴业矿业、山东黄金、中金黄金等。




  镍内盘价格有望继续上行。自新当选菲律宾当局7 月初启动矿业整顿以来,该国总产能的8%已经减产。我国镍红土矿从菲律宾进口占比超过90%,若菲律宾继续减产,或将冲击国内镍原料供应,预计镍内盘价格将继续上行。稀土和钨钼价格企稳,伴随前期利空消化,后续流通环节管控措施如果加速实施,或将再度推升稀土板块。




  航空材料关注轻合金板块,注册送体验金,防御首选铝加工。3 月份我们率先推荐航空材料板块,并提出钛、轻合金和高温合金三条主线布局。当前时点,轻合金板块受益于运20 服役后,装甲轻量化和快速机动部队建设带来的需求增长,增持评级:银邦股份、云海金属。铝加工板块具备较强的防御配置价值,增持评级:常铝股份,受益标的:利源精制等。




  重点数据:中国7 月新增人民币贷款4636 亿,注册送体验金,预期8500 亿;社会融资规模4879 亿,预期10000 亿;规模以上工业增加值同比6.0%,预期6.2%,1-7 月城镇固定资产投资同比8.1%,预期8.9%。下周关注美国CPI 等数据。






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